Warner Bros Discovery (WBD) rechazó formalmente este 7 de enero de 2026 la última propuesta hostil de adquisición presentada por Paramount Skydance, valorada en 108.400 millones de dólares (30 dólares por acción en efectivo). El consejo de administración de WBD consideró esta oferta “inferior” y “riesgosa” en comparación con el acuerdo ya firmado con Netflix, que valora la división de estudios y streaming en 82.700 millones de dólares (valor empresarial, con 72.000 millones en valor de equidad).
Esta decisión, comunicada en una carta a los accionistas y en un filing ante la SEC, representa el rechazo definitivo a la octava propuesta de Paramount Skydance, respaldada personalmente por el multimillonario Larry Ellison (padre del CEO David Ellison), quien garantizó más de 40.000 millones en financiamiento. Warner Bros argumentó que la estructura de la oferta de Paramount generaría una deuda masiva de 87.000 millones de dólares, convirtiéndola en el mayor de la historia, con altos riesgos de ejecución, costos adicionales de 4.700 millones (incluyendo la ruptura con Netflix) y restricciones operativas que dañarían el valor para los accionistas.
El proceso comenzó en octubre de 2025, cuando Warner Bros Discovery abrió una revisión estratégica de alternativas tras recibir interés no solicitado. Inicialmente planeaba separar la compañía en dos entidades públicas para 2026: “Warner Bros.” (estudios de cine y TV, HBO, HBO Max y biblioteca de contenido) y “Discovery Global” (redes lineales como CNN, TNT y Discovery Channel). Postulantes principales incluyeron a Netflix, Paramount Skydance y Comcast, que presentaron ofertas antes del 20 de noviembre de 2025.
Netflix ganó la subasta con una propuesta de 27,75 dólares por acción (23,25 en efectivo y 4,50 en acciones de Netflix), enfocada exclusivamente en la división de estudios y streaming. El acuerdo se anunció el 5 de diciembre de 2025 y se espera cierre en el tercer trimestre de 2026, tras la separación de Discovery Global.
Solo tres días después, el 8 de diciembre, Paramount Skydance lanzó una oferta hostil por la totalidad de WBD, argumentando mayor valor en efectivo y sinergias de 9.000 millones. WBD rechazó varias propuestas, incluyendo la revisada del 22 de diciembre con garantía personal de Larry Ellison elevada a 5.800 millones. El comunicado insistió en que la oferta de Netflix ofrece mayor certeza y menor riesgo regulatorio.
La adquisición por Netflix incluye icónicas franquicias como Harry Potter, DC Universe (Batman, Superman), Game of Thrones, Friends, Casablanca y la vasta biblioteca de Warner Bros., además de HBO y HBO Max. Netflix ha declarado que mantendrá ventanas teatrales tradicionales para los estrenos de Warner Bros., invertirá en producción estadounidense, creará empleos y fortalecerá la industria del entretenimiento.
Los co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters enfatizaron que la combinación potenciará la narración global, con mayor inversión en originales y oportunidades para creadores.
La operación ha generado controversia: sindicatos como SAG-AFTRA analizan impactos en empleos, mientras exhibidores temen ventanas teatrales más cortas. Analistas y figuras como James Cameron han criticado un posible dominio excesivo de Netflix, aunque la compañía asegura beneficios para consumidores y la industria. Ambos acuerdos enfrentarán escrutinio antimonopolio, pero WBD y Netflix destacan su estructura como más segura y pro-competitiva.
